上美股份2025年营收破91亿净利润增43%：韩束连续三年抖音美妆TOP1，博洛尼亚展见证中国美妆全球化加速
行业资讯 · 2026-03-30 · 9分钟
上美股份2025年营收破91亿：国货美妆"双巨头"格局成型
数据来源：上美股份2025年年报、东方财富网、证券日报、中国贸促会驻意大利代表处
3月26-29日，全球美妆行业迎来两个重磅事件：一是第57届意大利博洛尼亚国际美容展（Cosmoprof Worldwide Bologna 2026）盛大开幕，中国美妆企业集体亮相全球顶级舞台；二是上美股份（02145.HK）正式发布2025年度业绩报告，营收91.78亿元、净利润11.54亿元、毛利率76.43%的三项核心指标均创历史最好水平。两大事件叠加，标志着中国美妆产业正从"国内内卷"迈向"全球竞争"的新阶段。
一、上美股份2025年报解读：多品牌矩阵全面爆发
核心财务数据：营收净利双高增长
| 指标 | 2025年数据 | 同比增幅 | 行业对比 |
|------|-----------|---------|---------|
| **营业收入** | 91.78亿元 | +35.1% | 远超行业平均增速（2.8%） |
| **归母净利润** | 11.54亿元 | +43.7% | 盈利能力持续增强 |
| **毛利率** | 76.43% | +1.21个百分点 | 接近国际一线品牌水平 |
| **研发投入** | 2.25亿元 | +24.9% | 占收入比重2.45% |
| **每股盈利** | 2.77元 | +41.3% | 股东回报提升 |
关键解读：在2025年化妆品行业整体增速放缓至2.8%的大环境下，上美股份以35.1%的营收增速实现逆势突围，净利润增速（43.7%）更是远超营收增速，说明公司不仅规模在扩张，盈利能力也在同步提升。
品牌矩阵表现：韩束一骑绝尘，母婴板块成第二曲线
主品牌韩束：抖音美妆"三连冠"
- 营收规模：73.6亿元（+31.6%），占集团总收入约80%
- 渠道地位：连续三年蝉联抖音美妆TOP1，抖音自播利润率持续提升
- 爆款数据：红蛮腰系列年销量超1810万套，成为现象级国民护肤套装
母婴板块：newpage一页爆发式增长
- 营收规模：8.8亿元，同比暴增134.0%
- 市场定位：覆盖0-18岁全年龄段护肤，填补母婴护肤高端市场空白
- 品牌矩阵：红色小象稳健增长，新品牌"面包超人"2025年推出即获市场认可
新锐品牌：差异化布局初见成效
- 极方：定位中高端个护，构建技术壁垒
- NAN beauty：聚焦妆前细分赛道，以技术驱动增长
供应链与科研：4亿智能化投入，院士工作站落地
东方美谷智慧工厂：
- 日产能达350万瓶，智能化投入累计4亿元
- 实现从原料到成品的全链路数字化管控
科研体系升级：
- 上海聚梦天地新科研中心投入使用
- 聘请多肽领域专家Karl Lintner博士担任首席科学顾问
- 院士工作站正式落地，加速产学研转化
二、博洛尼亚美容展2026：中国美妆的全球化宣言
展会概况：全球美妆"奥斯卡"
第57届意大利博洛尼亚国际美容展于3月26-29日举行，是全球规模最大、影响力最深的美妆行业盛会：
| 展会指标 | 数据 |
|---------|------|
| 参展企业 | 来自60+国家的3000+家企业 |
| 专业观众 | 预计超过25万人次 |
| 展位状态 | 全部售罄，国际化程度持续提升 |
| 展会分区 | 供应链/香水/化妆品（至3月28日）+ 美发/美甲/沙龙（至3月29日） |
中国企业的全球化信号
虽然官方未披露具体参展中国企业名单，但中国贸促会驻意大利代表处专门发布展会动态，表明中国美妆企业对全球化布局的重视程度正在提升。
展会释放的三大信号：
- 中国美妆从"产品出海"到"品牌出海"：不再满足于跨境电商的低价铺货，而是直接进入全球顶级展会，与国际一线品牌同台竞技
- 供应链能力获得国际认可：中国OEM/ODM企业的生产能力和品质管控已达到国际标准，开始承接更多国际品牌订单
- ESG合规成为新门槛：展会特设"绿色美妆实验室"，产品碳足迹、欧盟可堆肥认证、INCI编码支撑等成为硬性要求
三、行业趋势分析：国货美妆进入"双巨头+多品牌"时代
趋势一：上美vs珀莱雅，"双巨头"格局成型
结合已披露的财报数据，国货美妆"双巨头"格局已清晰：
| 品牌 | 2025年营收 | 同比增速 | 核心优势 |
|------|-----------|---------|---------|
| **珀莱雅** | 约120亿元（预估） | +20%左右 | 大单品策略、科研实力 |
| **上美股份** | 91.78亿元 | +35.1% | 多品牌矩阵、抖音运营 |
两家企业合计营收超过200亿元，占国货美妆头部市场份额持续提升。
趋势二：抖音成为国货美妆"主战场"
上美股份年报明确披露：韩束连续三年蝉联抖音美妆TOP1。这一数据印证了几个关键趋势：
- 渠道迁移加速：传统电商平台流量成本攀升，抖音内容电商成为新增长极
- 自播能力成为核心竞争力：上美抖音自播利润率持续提升，说明已建立起成熟的直播运营体系
- 国货更懂中国用户：相比国际品牌，国货在抖音的内容创作和流量运营上更具本土化优势
趋势三：多品牌矩阵成为标配
上美股份的"单聚焦、多品牌"战略成效显著：
- 主品牌（韩束）贡献80%营收，提供现金流和规模基础
- 第二曲线（newpage一页、红色小象）贡献约10%营收，增速超100%
- 新锐品牌（极方、NAN beauty）布局未来，构建差异化壁垒
这一模式正在被更多国货美妆企业效仿。
四、对OEM代工厂的启示与机遇
启示一：高品质代工需求将持续增长
上美股份毛利率达76.43%，说明其品牌溢价能力已接近国际一线水平。这背后是对代工品质的极高要求：
- 配方研发：需要具备多肽、抗衰等高端配方研发能力
- 品质管控：需要达到国际品牌级别的品控标准
- 柔性生产：需要支持小批量、多SKU的快速切换
启示二：抖音爆款逻辑改变代工需求
韩束红蛮腰系列年销1810万套，说明"大单品策略"在抖音渠道依然有效。这对代工厂意味着：
- 爆款产能储备：需要具备短时间内大规模扩产的能力
- 快速打样：抖音测款周期短，需要7天内完成打样
- 包装创新：需要在包材设计上配合品牌的"视觉锤"策略
启示三：出海合规能力成为新竞争壁垒
博洛尼亚展释放的ESG合规信号，预示着未来代工订单将更青睐具备以下能力的工厂：
- 国际认证：ISO 22716、FDA注册、EU GMP等
- 可持续包材：符合EU ESPR法规的可回收、可堆肥包材
- 碳足迹管理：能够提供产品全生命周期碳足迹数据
五、QuickOEM用户行动建议
建议1：关注"抖音爆款"代工机会
上美股份的成功证明抖音渠道仍有巨大机会。建议：
- 研究韩束红蛮腰等爆款的产品定位和配方逻辑
- 与有抖音运营经验的品牌方建立合作
- 提升柔性生产能力，支持快速测款
建议2：布局母婴护肤赛道
newpage一页134%的增速说明母婴护肤是蓝海市场：
- 0-18岁全年龄段护肤需求旺盛
- 安全标准要求更高，合规门槛形成护城河
- 客单价和复购率均优于成人护肤
建议3：提前备考国际认证
随着国货美妆出海加速，代工厂的国际认证能力将直接决定能否承接高端订单：
- 短期：完成ISO 22716 GMP认证
- 中期：布局FDA OTC产品注册能力
- 长期：建立ESG合规体系，支持碳足迹追溯
行业展望
上美股份2025年业绩的强劲表现，以及博洛尼亚展上中国美妆企业的集体亮相，共同传递出一个明确信号：中国美妆产业正在完成从"制造大国"到"品牌强国"的历史性跨越。
预计到2027年：
- 国货美妆"双巨头"（珀莱雅+上美）营收合计将突破300亿元
- 抖音渠道将占据国货美妆50%以上的销售额
- 头部OEM代工厂的国际认证覆盖率将从20%提升至50%+
对于OEM代工厂而言，这既是机遇也是挑战——只有不断提升研发能力、品质管控和合规水平，才能在这一轮产业升级中占据有利位置。
预约QuickOEM品牌代工对接 →
数据来源
- 上美股份2025年年度业绩报告（02145.HK，2026年3月26日发布）
- 东方财富网《上美股份发布2025年全年业绩：多品牌矩阵全面爆发》
- 证券日报《营收91.78亿、净利润11.54亿增逾43%，上美股份交出2025年成绩单》
- 中国贸促会驻意大利代表处《博洛尼亚美容展开幕，全球美妆产业链企业齐聚》
- Cosmoprof Worldwide Bologna 2026官方资料
本文由 QuickOEM美妆OEM智能对接平台 发布。更多美妆OEM知识、化妆品代工、护肤贴牌、美妆定制内容请访问 知识中心。
关键词：韩束抖音TOP1,中国美妆出海,上美股份2025年报,Cosmoprof2026,博洛尼亚美容展,ODM,OEM,代工,代工厂,多肽,上美,上美股份,香水,Cosmoprof,FDA,美妆行业资讯,护肤品行业趋势,化妆品市场动态,美妆政策法规